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新股發行體制改革歷史、措施及對股市的影響

來源:【贏家江恩】責任編輯:zhangxiaoxue添加時間:2021-04-14 10:15:42
  在我國a股市場中,很少有新股首日破發的股票,所以不少人都喜歡打新股,不過打新股首先就要注意相關體制了,我們來看看新股發行體制改革歷史及措施:

  第一次改革:2009年5月22日

  措施:首先對詢價以及申購的報價約束機制進行了完善,形成了進一步市場化的價格形成機制;其次對網上發行機制進行了優化,把網上網下申購參與對象分開了;再次是歲網上單個申購賬戶設置了上限;最后是加強了新股的認購風險提示,提示所有人要明確市場風險。

  第二次改革:2010年8月20日

  措施:首先對于報價申購以及配售約束機制進行了進一步的完善;其次擴大了詢價對象范圍,充實了網下機構投資者;再次增強了定價信息的透明度,發行人和主承銷商必須依法披露參與詢價機構的相關報價情況;最后是對于回撥機制和中止發行機制的完善,發行人和主承銷商需要根據市場情況以及發行規模對承銷流程進行合理設計。

  第三次改革:2012年4月1日

  措施:首先完善了相關規則和責任的明確,要求信息披露完整、充分、準確、真實;其次適當的對于詢價范圍以及配售比例進行了調整,也就是對于定價約束機制的完善;第三是加強了對于發行定價的監管;第四增加新上市的公司流通股份的數量;第五完善了對于炒新股行為的監管措施;最后是加大了對于不正當行為的處罰力度。

  第四次改革:2013年11月30日

  措施:首先推進了新股市場化發行機制;其次強化了發行人和控股股東等責任主體的誠信義務;第三是進一步提高了新股定價的市場化程度;第四是對于新股配售方式的改革,引入了主承銷商自主配售機制;最后是加大了監管執法力度。

  新股發行體制改革對股市的影響

  一、加強了新股發行的審核,改進了相關詢價制度

  監管部門對于保薦機構的研究報告制作、路演推介組織和信息披露等都提出了監管要求,對于所有上市公司的資質都認真核實了,對于那些詢價過程中報價過高但是未申購的股票或者是報價與申購行為不相符的機構做出相關處罰等,最終達到詢價對象遵循誠信原則的目的。

  二、通過增加首發可流通數量來縮小一二級市場之間的溢價差距

  現在吸引大量資金參與打新的原因主要就是巨大的無風險套利空間,想要解決這個問題,除了靠詢價機制的完善是無法解決的,資本都是要追逐更大的利益的,所以必須要從供應需求兩個方面入手,首發可流通數量的提高可以稀釋一部分市場泡沫,減少市場整體的風險。

  三、進一步保護中小投資者的利益

  除了原來的基礎之外提高了網上配售比例加大了回撥力度,更多的滿足中小散戶的投資需求,只有讓更多的中小投資者都從新股發行中獲取利益才可以更好的消除市場對于IPO的恐懼心理,從而使股市能夠更加健康穩定的運行。

  總之,新股發行體制改革主要還是為了建立起來一個合理且完善的新股發行制度,這樣才能夠使我國的股市更好健康的運行發展。更多新股相關大家也可以關注新股投資。

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