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日內回轉交易的定義

來源:【贏家江恩】責任編輯:taoxueying添加時間:2015-07-14 09:52:43

  基礎證券產品實施日內回轉交易制度.日內分析有利于我國證券衍生品市場發揮基礎作用。以滬深300股指期貨為例,該指數期貨是我國唯一的證券衍生品,其期貨交易制度允許日內的開倉被平倉或反向開倉,而現貨股票受限于T+1交易.使得股指套利效率無法發揮。


       如果考慮到防范股票市場因日內回轉交易機制的炒作.可以在限制股票日內回轉交易的條件下.放寬ETF的日內回轉交易機制。投資者使用ETF作為股指期貨風險對沖的標的資產,通過ETF推行日內回轉交易制度的方式,使得現貨市場與衍生品市場對稱發展.從而降低整體市場的風險。

  日內回轉交易的定義

  日內回轉交易機制是指證券在買入當日,可以賣出的交易機制.在我國證券市場俗稱"T+0"交易。“T+0”是借用證券結算的術語.盡管國際資本市場大部分都采用“T+2”的結算制度.但對于交易而言.幾乎所有的市場都實行了

  "T+0”交易制度.即買入證券在完成交收之前即可以賣出。我國股票市場在20世紀90年代實施過日內回轉交易制度.后為抑制市場過度投機而取消.目前在債券類品種上仍在實施同轉交易。從法律角度分析,證券法》并沒有禁止證券日內同轉交易制度.因此股票和基金實施回轉交易制度具有法律基礎。

  日內回轉交易制度是成熟市場ETF的基礎交易制度.對于發展EFF市具有多重意義:一是有利于降低交易的成本.修正價格偏離.從而提高期貨現貨兩個市場的定價效率;二是有利于提高ETF市場規模和流動性,吸引ETF成為養老、社保、保險等長期資金入市的重要渠道;三是有利于分流投機炒作資金.提高投資者對指數投資和藍籌市場的關注度.增強投資者規避風險的手段和能力;四是有利于豐富市場參與者的交易和盈利模式.滿足市場的內在的需求;五是有利于促進證券市場交易制度國際化,符合成熟的市場慣例。

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